3月份全球黄金ETF持仓增长强劲！总持仓规模创新高！

4月9日,世界黄金协会最新发布的报告称，3月份黄金ETF持仓增长强劲，助力一季度增长总量创下历史新高。

报告数据显示，3月份，全球黄金ETF持仓增加了151吨，净流入约81亿美元，相当于资产管理规模的5%，总持仓规模达到了创纪录的3,185吨。

当月金价波动率达到金融危机水平，但美元金价几无涨跌。而以其他货币计价的黄金价格却持续创历史新高。这反映出美国地区以外的黄金ETF持仓不断增长的趋势：欧洲地区，亚洲地区以及其他区域的基金都在本月出现创纪录的规模增长。

其中欧洲地区基金的流入为全球最高，其总持仓上升了84吨(净流入44亿美元，资产管理规模的5.8%)，北美地区基金持仓则上升了57吨(32亿美元，4%)。而亚洲地区基金-主要由中国的黄金ETF驱动-持仓增长了4.9吨(3.09亿美元，6.4%)，其他地区的基金规模则出现了9.4%的增长，持仓上升4.7吨，约合2.49亿美元。

各地区黄金ETF流量如下：

欧洲地区：持仓量上升84吨(44亿美元，5.8%)

北美地区：持仓量上升57吨(32亿美元，3.9%)

亚洲地区：持仓量上升4.9吨(3.09亿美元，6.4%)

其他地区：持仓量上升4.7吨(2.49亿美元，9.4%)

世界黄金协会分析称，当风险资产，例如当股票被大量抛售，投资者的资金需求也大幅上升，此时投资者会卖出表现较好且流动性强的资产，例如黄金，来补足账户资金要求。在此背景下，金价的降幅最低达到了7%，几乎抹平了今年以来的全部涨幅。美债表现同样较弱，这表明了黄金并不是唯一表现欠佳的避险资产。但与2008年的金融危机类似，对冲此类尾部风险有效且及时的资产是VIX指数，而这也为未来金价变动给予了一些潜在的指引。

截至发布时，今年黄金已跑赢了大多数主流资产，其涨幅达7%。黄金的强劲表现再次将其与大宗商品区别开来，3月，主要大宗商品指数跌幅超13%，而原油(WTI)再度下跌了25%。

3月全球黄金的日均成交量达2,360亿美元，同比增长61%，而同期期货持仓则从上个月的1,220亿美元降至本月的1,060亿美元，其主因在于多数黄金期货在本月下半月到期交割。COMEX黄金期货净多仓位[4]在2月创下历史最高的1,209吨(630亿美元)之后，在本月初大幅下滑，但随着金价反弹，其也出现了小幅上升。

展望未来，世界黄金协会表示，近期驱动黄金投资需求的因素或将持续：广泛的市场不确定性以及全球利率下滑后降低的黄金持仓成本。我们研究发现，低利率对金价存在正面影响，并且低利率环境也是额外增持黄金(通过替换债券持仓)的好机会。

随着美联储在可预见的未来把利率降至0，黄金或表现强劲，而研究表明，在宽松周期中黄金往往表现突出。此外，全球各国政府为应对新冠疫情而颁布的数以万亿计的财政政策或导致高通胀的环境，这有望在长期支撑金价。

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