比肩巴菲特！但他的投资方式更适合于普通投资者

他是著名的橡子基金的创始人，也是敏锐触觉资本市场动态的天才，人们称他为“准确把握投资趋势的投资大师”。他就是比肩巴菲特的传奇大佬、趋势投资大师拉尔夫·万格。

在万格管理橡子基金的33年间，橡子基金规模从最初的800万美元规模发展到后来的200亿美元。2003年6月，晨星授予万格“基金经理终身成就奖”，而万格也成为美国第一位“晨星基金经理终身成就奖”获得者。

 最负盛名的一次投资 

万格非常擅长通过判断宏观经济和行业趋势来提前发现投资机会，他最负盛名的一次投资是在石油危机前，重仓投资了休斯敦石油，在随后到来的经济危机中，美国股市遭受重创，尽管本土石油价格暴跌，但是由于不断发现新的油田，休斯敦石油价格仍然保持坚挺。

在这场全球经济危机中，橡子基金没有像其他基金一样崩溃，反而生存了下来，赚得盆满钵满，并且让万格和橡子基金一战成名。

 万格的投资哲学 

在万格看来，收益和风险永远是相伴而行的。他的投资原则主要概括为四点：

一、投资于趋势

作为趋势投资领域的大师，没有谁比万格的触角更敏锐。当大多数投资者还没有意识到发生了什么的时候，万格已经走在了趋势的前面。不过他所谓的“趋势”，并非指股票市场或股票价格趋势，而是行业发展趋势。比如万格购买的休斯顿石油这只股票,就与他当时对趋势的预测正好吻合。

二、钟情小公司

万格喜欢寻找优秀的小公司，这种做法是有理论根据的。1972年，芝加哥大学教授罗尔夫本茨提出小公司现象：低市值公司股票的收益率超过了市场平均水平，即使经过风险的调整，也是如此。

万格购买那些没有完全实现其经济价值的小公司的股票，然后等这些公司不断成长，直到完全实现其经济价值时再卖出。他指出：“我认为通过集中对小公司进行投资，你更有可能把握住下一个趋势，你应该走在趋势的前面，而不是仅仅做一个趋势跟随者。”

三、“自上而下”的投资策略

万格采用了“自上而下”的投资策略，他先从市场上那些看起来比较有吸引力的股票板块着手，并将分析范围限定在这些板块中最好的几只股票。他称这种方法为鲁宾斯坦法则：一个股票板块要么值得大力投资，要么不值得投一分钱。

一个值得投资的股票板块必须能够在5年或更长的时间里保持其吸引力，万格的投资组合换手率非常低——平均每年只有25%。也因为换手率如此之低，橡子基金是交易费率最低的权益型基金之一。 

四、重视隐性消息

万格认为，在寻找趋势时，既要重视显性的消息，也不能忽视隐性的消息。万格关于“没有新闻”的推理十分精彩。他说，如果在一个冬天没有关于老年人因为煤气供应短缺而发生不幸的新闻，说明今年的燃料供给是很充分的，这表明燃料的价格很低，所以，对于航空公司、汽车旅馆和迪斯尼乐园而言，这是好消息。

世界上成功的投资者不是只有巴菲特，多参考其他成功者的经验，不说让我们直接走捷径，最起码能帮助我们少走弯路。很多人都说，万格的投资方式更适合于普通投资者，他会选择比较好的板块，并选出其中比较好的股票。市场中的股票众多，我们必须给自己圈定一个范围，巴菲特是通过企业基本面筛选，而万格是通过行业筛选，因此两种策略的方向是截然不同的。自上而下的方式，更好的剔除了那些落后产能的公司。

无论使用哪种方式，最终的基础都是企业的经营财务状况，所以核心都是一样，必须企业有好的基本面和好的价格。